第36卷第9期
2015年 9月
建 筑 经 济
CoNSTRUCTIoN ECoN0MY
VO1．36 No．9
Sep． 2015
民 间 资 本 参 与 保 障 房 建 设 的 博 弈 分 析 与 建 议 ·
fn-I元 斌 L ，王 雪 青
(1．天津大学管理与经济学部，天津 300072；2-云南财经大学城市与环境学院，云南 昆明 650221)
摘要：当前，资金短缺与融资渠道单一在一定程度上制约着保障性住房的建设进程。通过对地方政府和民
间资本在参与保障房建设的行为进行博弈分析，论证民间资本参与保障房建设的必要性和可能性；借鉴发达
国家和地区在保障性住房建设和融资模式的成功经验，提出我国民间资本参与保障房建设对策建议。
关键词：保障房：融资模式；民问资本；博弈分析
中图分类号：F299．23，F224．32 文献标识码：A 文章编号：1002—851X(2015)09—0089—04
DOI：10．14181／j．cnki．1002—851x．201509089
Game Theory Analysis and Suggestions on the Private Capital Investm ent
in the Construction of Affordable Housing
HE Yuanbin ’2 WANG Xueqing
(1．College ofManagement and Economics，Tianjin University，Tianjin 300072，China； 2．College ofUrban and Environment，Yunnan University ofFinance and Economics，Kunming 650221，China)
Abstract：Funds shortage and single financing channels have become the main bo~leneck of the affordable housing
construction in contemporary China，and restricted process of the affordable housing construction in some degree．
Through the gambling analysis on the local government and the private capital investment in affordable housing
construction，this paper demonstrates the possibility and necessity of private capital entering the construction of
affordable housing，and learns from successful experience of developed countries and regions in affordable housing
construction and financing mode，proposes our government some suggestions on the private capital investment in the
construction ofaffordable housing．
Keywords：affordable housing；financing mode；private capital；game theory analysis
1 引 言
按照 国民经济和社会发展 “十二五 ”发展规 划 ，计
划新建3600~ 套保障性住房，~2o15年全 国保障性住房
覆 盖率达 到20％左右 。为达 到这一 目标 ，初步估算资金
需求将 超过5万亿元 。从 当前保 障性住房建设和运营情
基金项目：云南财经大学人才引进基金项目(YC09D004)
作者简介：何元斌，男，生于l971年，云南腾冲人，博士／博士后，教
授，研究方向：土地政策、房地产经济、产业组织理论。
王雪青，女，生于1965年，浙江温州人，教授，博士生导师，
研究方向：工程管理、房地产开发与经营。
收稿日期：2014—12—10
况看，政府财政拨 款是主要资金来源，但 由于保障性住
房的投资大、投资回收期较长、收益率 较低 、运营成 本
高，地方政府的财政支出对于保障性住房建设的资金支
持显得心有余而力不足【l_。资金不足和融 资渠道单一是
除了土地供应之外制约保障性住房建设的主要障碍【2】。
突破这一瓶颈 的关键是解决保障性住房建设的资
金来源 问题。而投资主体 多元化则是最佳选择 之一 。国
务院颁发的 《关于鼓励和 引导 民间投资健康发展 的若干
意见》，住建部、发改委等7部委联合发布的 《关于鼓 励
民间资本参与保障性安居工程建设有关 问题 的通知》等
文件均鼓励我国民间资本参与保 障性安居工程建设 ，北
京、天津、上海、重庆、厦门、青岛等城市也 出台相关配
建 筑 经 济
套政策 ，鼓励和 引导民间资本参与保障性住房建设 。本
文通过 地方政府与民间资本 投资商参与保 障性住房建
设的博弈分析，进一步论证 民间资本进 入保障性住 房建
设的必要性和可能性 ，并借鉴发达 国家 和地 区的保 障性
住房建设融资模式和经验 ，对 我国民间资本参与保 障性
住房建设提出建议 。
2 民 间 资本 参 与 保 障 性 住 房 建 设 的 博 弈 分 析
要破解我国保障性住房建设资金不足、公共财政压
力过大之 间的矛盾，政府应 充分发挥市场配置资源 的优
势，使政府和市场这两种资源配置机制扬长避短相互补
充和相互促进 p】。下面通过一个简化 的完全信息静态博
弈分析 地方政府与民间资本投资商 (以下简称开发商)
在参与保障性住房建设的行为博弈。
2．1 博弈模型的基本假设
① 假设博弈行 为的主要参与者是地方政府和开发
商，不考虑其他参与者。
②假 设地 方政 府和开发商都是在保障性住房建设
中追求 自身利益最大化 的理性经济人 ，其在保障性住房
建设投 资中所得效用分别为U。和U 。
③地方政府为解决保障性
民间资本参与保障房建设的博弈分析与建议（论文）.pdf
