第39卷第7期
201 8年 7月
建 筑 经 济
CoNSTRUCTIoN ECoNoMY
Vb1．39 NO．7
Ju1． 201 8
嵌 入 A B S 的 养 老 机 构 P P P 项 目 融 资 模 式 研 究
伍 瑕 ，强 韶 华
(南京工业大学经济与管理学院，江苏 南京 211816)
摘要：分析ABS~DPPP模式的契合性，以及ABS应用到养老机构PPP项目中的可行性，进而提出ABS是实现
养老机构PPP项 目再融资和社会资本退出的重要手段。在此基础上，从项 目全生命周期角度阐述嵌入ABS的
养老机构PPP项目运作流程，最后提出针对性保障建议，为吸引社会资本进入养老机构PPPI~H提供参考。
关键词：养老机构；PPP；ABS；融资模式
中图分类号：F407．9 文献标识码：A 文章编号：1002—851X(2018)07—0070—05
D0I：10．141814．cnki．1002—851x．201807070
Research on Financing of Caring Facilities Based on Asset-backed Securitization under the
M ode ofPublic Private Partnerships
WU Xia，QIANG Shaohua
(School ofEconomics&Management，Na@ng Tech University，Nanjing 21 1816，China)
Abstract：This paper analyzes the compatibility of ABS and PPP model，and the feasibility of introduction of
ABS into PPP projects of caring facilities，proposes that ABS is the important way to realize refinancing and
exits of social capital of PPP project．On the basis，puts forward the operation flow of financing of caring facilities
based on ABS under the mode of PPE Finally，provides some targeted suggestions，provides reference for social
capital entry in caring facilities PPP project．
Keywords：caring facilities：PPP：ABS：financing mode
1 引 言
《“十三 五”国家 老 龄 事业 发 展和 养老 体系 建设
规 划 》数 据显示 ，~1j2020年 ，60岁 以上老 年人 口预 计
将 增加到2．55亿左 右，高龄 老 年人将增加 ~1J2900万左
右 ，独 居和空 巢 老年人将 增加 到 1．18亿 左右 ，此 类老
年 群体养 老 需求 日趋 凸显，对养老机 构的需求更 为强
烈 。我 国当前养老床 位数672．7万 张 ，占60岁以上 老年
人 口的3．03％，养老 服务 体系初 步 形成 ，但 与发 达 国
家 5％～7％的水平 仍有一定 差距 ，且我 国已迈 入老 年
人 口快 速增长 期，养老床位 数供需 问存 在较 大缺 口，
养 老机 构发 展潜力 巨大 。然而，政府 主导型养 老机构
会 对 财政 造 成 较 大 压 力，而 民办 养老 机 构融 资 吸纳
作者简介：强韶华，女，生于1975年，上海人，副教授，博士，研究方
向：建筑经济与管理。
收稿日期：2018—02—03
能力 弱 ，难 以享 受 政 策 优 惠 ，这 就 要 求创 新 融 资方
式。PPP模 式能 充分整 合社会 资源 ，是 解决养 老机 构
融 资问题 的有效 途径 ，但 如何吸引社会 资本进 入是 关
键 。资产证券化ABS(Asset Backed Securitization)
具备 期 限分割 、信用 分层 、流 动 性 多样等 特点 ，是 拓
宽PPP项 目融 资 渠 道 的 重 要 手 段 。因此 ，本 文 结 合
ABS的特 点，对 养 老机 构 PPP项 目融 资模 式 进 一 步
优化。
2 ABS~II PPP的 契 合 性
我 国养老机构项 目面临供 给结 构不合理 、养老服
务专 业化程 度不 高等 问题 ，单独依靠 政府 和市场都难
以满 足 老 年群体 的需求 。PPP模 式下，政府 和 私营部
门通 过合作实现 各 自优 势互补，政府 提供 政策优 势和
监 督，私营部 门提 供 资金、专业 经验 以及相 关专业 服
务人 才，这不 但有 效缓 解 政 府
嵌入ABS的养老机构PPP项目融资模式研究（论文）.pdf
