第36卷第l1期
2015年 11月
建 筑 经 济
CoNSTRUCTIoN ECoN0MY
Vl01．36 No．11
NOV． 201 5
投 资 回 收 期 指 标 在 B O T 项 目 中 的 应 用 研 究
李 明 孝 ，叶 婉
(湖南农业大学工学院，湖南 长沙 410128)
摘要：投资回收期指标在经济评价 中的应用受到一定限制。通过分析投资回收期指标的应用特征，提 出了
调整建设项目现金流量，按年平均净收益计算投资回收期等相关经济评价指标的方法，并重点探讨其在
BOT项目中的应用，论证其合理性和可行性，有助于评估投资方案的风险。
关键词：投资回收期；建设项目；经济评价；应用特征
中图分类号：F407．9 文献标识码：A 文章编号：1002—851X(2015)11-0045—03
D0I：l0．14181~．cnki．1002-851x．201511045
Study on the Application ofInvestment Payback Period Index in BOT Construction Project
LIMingxiao，YEWan
(College ofEngineering，Hunan Agricultural University，Changsha 410128，China)
Abstract：Application of investment payback period index in economic evaluation is limited．By analyzing its
application features，this paper puts forward the idea of adjusting the construction project of net income and
calculating the payback period and other related economic evalution index based on annual average net income．It
carries on the empirical analysis to demonstrate the feasibility and its rationality．
Keywords：payback period；construction projects；economic evaluation；application features
1 引 言
在建设项 目经济评价中，投资回收期指标因经济意
义 明确、直观 、计算简单而受到青 睐。然而其通常是根
据项 目累计现金流量 出现正值 的年份 来确定，在传统的
思维 方式和分析方 法下，它不能反映投资回收之后 的收
益情况，因而其应用受到一定的限制。随着投资模式的
多元化发展 ，特 别是在BOT等需要确定合理经营期 的项
目中，投资回收期 的应用受到高度 重视。本文通过分析
投资回收期指标 的应用特征 ，研究其综合性能，拓宽其
应用范围，以期更好地为社会 经济建设服务。
2 投 资 回 收 期 指 标 的 特 征 及 应 用 范 围
投资回收期是指用建设项 目 (方案)每年的净 收益
作者简介：李明孝，男，生于1964年，湖南汉寿人，副教授，研究方向
工程经济管理。
收稿日期：2015—04—21
补偿原投资所需的时间，属于时间性评价指标 。项 目投
资回收期在一定程度上显示资本 的周转速度，反映投资
方 案风 险大小。它尤其适用于技术更新快 、资金短缺严
重、未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿 的
项目。其不足 之处在于只考虑项 目投资回收前 的经济效
果 ，不能反映投资回收之后的情况 ，难 以衡 量项 目投资
收益的大小、辨 识项 目的优 劣。因此，按照传统的思维
方式和分析方法，投资回收期指标一般仅作为辅助评价
指标，适用于各种规模的建设项 目的初步经济评价。
投 资回收期指标 适用于具有常 规现 金流 量、且运
营期 间年均效果大致相当的建设项目或方案。对于那些
年均效果不同的建设项 目或方案，单纯利用投资回收期
的分析结论进行决策，将存在一定的偏差 ，这也是投资
回收期指标应 用受 到限制 的原 因。例 如，有 甲、乙两个
投资方案，期初投资均为2000万元，寿命期均为8年，基
准收益率为8％。两方案运营期 问年 收益不同，甲方案早
期 收益高、后期收益低 ，乙方案早期收 益低 、后期收益
建 筑 经 济
高，其现金流量
投资回收期指标在BOT项目中的应用研究（论文）.pdf
