政府投资基金运用于PPP项目的决策探讨（论文）.pdf

建筑经济 CONSTRUCTION ECONOMY 第 40 卷第 1 期 2 01 9 年 1 月 V ol.4 0　 N o.1 J a n .　　 2019 摘要：结合政府投资基金相关文献、理论及政策文件，确定政府投资基金运用于 PPP项目的投资约束条件与投资目标，从项目合规性、重要度、盈利能力和项目社会效益四个方面给出政府投资基金投资时 PPP项目应满足的基本条件和政府投资基金投资决策的流程，为政府投资基金运用于 PPP项目的决策提供参考。关键词：政府投资基金；PPP项目；决策；重要度中图分类号：F407 .9　　文献标识码：A　　文章编号：10 02 -851 X（ 2019） 01 -0 036 -0 5 D OI： 10 .1 41 8 1 /j.c n ki.1 0 02 -8 51 x .20 19 010 36 A naly sis o n the D ecis io n o f G ov er n m en t I nvestm en t F und s A pp lied t o PPP P ro je cts D U J in g， W ANG J ia m in （ Dep artm en t o f C on str u ctio n a nd R eal E sta te ， Sou th ea st U niv ers it y， N an ji n g 2 111 8 9， Chin a） Abstract ： T his p ap er c o m bin es th e r e le v an t lit era tu re ， th eo ry a n d p olic y d o cu m en ts o f g ov ern m en t in vestm en t f u nd s to d ete rm in e th e in vestm en t c o n str a in ts a n d o bje cts o f g ov ern m en t in vestm en t f u nd s fo r PPP p ro je cts . T hen ， giv es th e b asic c o nd it io n s th at th e P PP p ro je ct s h ou ld m eet a s a p ply in g th e go vern m en t in vestm en t f u nd f ro m th e a sp ects o f p ro je ct c o m plia n ce， im porta n ce， p ro ﬁ ta b il it y a n d e x te rn al b en eﬁ ts o f th e p ro je ct， as w ell a s t h e p ro ce ss o f g ov ern m en t f u nd in vestm en t d ecis io n， pro v id e r e fe re n ce fo r d ecis io n o f g ov ern m en t in vestm en t f u nd s a pplie d t o P PP p ro je cts . Keywords ： gov ern m en t i nvestm en t f und s； PPP p ro je cts ； decis io n m ak in g； im porta n ce 在相关政策的支持下，政府投资基金以其资金门槛低、独特的“ 杠杆效应”优势及募集时间灵活等特点得到了广泛发展，成为政府简政放权和促进产业转型升级的重要工具。政府投资基金（以下简称政府基金）是指各级政府单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，支持相关产业和领域发展的资金，它不仅要实现政府资金的扶持与引导作用，还要实现社会资本的利润目标，这就决定了其决策过程不同于一般的私募基金。政府基金资金数额通常较为巨大，可为融资额大的优质PPP项目提供较强的资金支持和信用支持，从而提高 PPP项目的落地率。现有关于政府基金运用于 PPP项目的研究多集中于其运作方式，例如，阮征通过借鉴日本的政府基金在 P PP项目中的运作框架，构建了我国政府基金在 PPP项目中的运作流程。而鲜有文献涉及政府基金应选择何种类型的 PPP项目进行投资，使得政府基金在实操的过程中也缺乏投资决策的依据。 1　政府基金运用于PPP项目的可行性分析政府基金可以为私人资本提供更为多元、灵活的参与 PPP项目的投资渠道，解决 PPP项目资本金不足的问题以提高 PPP项目的落地速度和效率

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