建筑经济
CONSTRUCTION ECONOMY
第
40 卷 第 7 期
2 01 9 年 7 月 V
ol.4 0
N o.7
J u l. 2019
摘要： 为有 效 遏制 可行 性缺口 补 助 PPP项 目中 社会 资本 不努力 经 营、谎 报 运营 收 益等 机会主 义行 为，基 于 委 托
代 理理论 从 政 府激 励与约束 视角出 发 建 立两 阶段 效 用模 型，分 别 求 得 社会 资本 方最 佳 努力 水平 、运 营 收 益谎
报 系数以 及 政 府方最 佳绩 效 激励系 数、经 济 产出 奖 惩系 数 ，为 此 类 项目 政 府激 励与约束 机制 设计提 供参考。
关键词： 可行 性缺口 补 助 PPP项 目；委 托代 理；激 励与约束 ；博 弈
中 图 分 类号：F28 0 文 献标识 码：A 文 章编号：10 02
-851 X（ 2019） 07 -0028 -05
D OI： 10 .1 41 8 1 /j.c n ki.1 0 02 -8 51 x .20 19 07 028
D esig n o f I ncen tiv e a nd R estr a in t M ech an is m for V ia b ilit y G ap F und in g P PP P ro je ct
u nder S pecu la tiv e B eh av io r
FA NG J un， H UA NG J in g， W ANG S hen g m in
（S ch o ol o f C ivil E ng in ee rin g a nd A rc h it ectu re ， W uhan U niv ers it y o f Tech nolo gy， W uhan 4 30 070， Chin a）
Abstract ：
In ord er to effe ctiv ely cu rb th e so cia l’ s sp ecu la tiv e beh av io r th at do es not work hard an d lie ab ou t th e
o p era ti n g in co m e in via b il it y gap fu nd in g PPP p ro je ct， th e pap er esta b lis h es a tw o-s ta g e util it y model base d on
t h e p rin cip al- a g en t th eo ry f ro m th e p ers p ectiv e o f g ov ern m en t in ce n tiv es a n d c o n str a in t
s， an d o bta in s th e b est
ef fo rt le v el a n d b est o p era ti n g in co m e f a ls e h o od c o ef fic ie n t o f s o cia l c ap it a l， as w el l a s th e g ov ern m en t’ s b est
p erfo rm an ce in ce n tiv e c o eff ic ie n t a n d th e b est e co no m ic o u tp u t r e w ard a n d p u nis h m en t c o eff ic ie n t， pro v id es
r e fe re n ce f or i nce n tiv e a nd r estr a in t m ech an is m d esig n f or s im ila r p ro je cts .
Keywords ：
via b il it y g ap f und in g P PP p ro je ct； prin cip al- a g en t t heo ry ； in ce n tiv es a nd c on str a in
ts ； gam e
1 引 言
目 前 PPP（ 政 府和社会 资本 合 作 模式）已 成 为基 础
设 施和公 共服务 领域的一种 新型 融资选 择，且 在 环 境治
理 、公 共 交 通、医疗教 育、能 源供 应等 多个 领域 开展 应
用 。然 而，在 PPP项 目的 实 际 运作 中，“ 重 建设、轻 运营”
的 问 题 不断出 现 ，这 是由 于 政 府和社会 资本 之间 存 在 较
为 突 出的 利 益 矛盾：政 府作为 职 能 部门 看重公 共利 益和
社 会 满 意度，而 社 会 资本 作为商 业 组织 则会 利用信息优
势 谋求 最大化 的 经济 利 益。因 此，有 效调和 PPP项 目 参
与 主体 利益冲 突、消 除 信息 不 对 称下的 机会主 义、提 升
P PP项 目 运 营质 量 是当前 亟 待攻 克的难 题。
关 于如 何消 除 信息 不 对 称、激 励社会 资本 努力 运
营 ，现 有学 者从 灵活补 偿方 式、强 化 绩效 标准、优 化 激
励 合同 等 方面提 出建 议。有 关 激 励措施的具体 量化 层 面
，国 内 外 学 者主 要通 过建 立委 托代理 模型、博 弈 模型
探 讨政 府绩效 激励系 数与 社会 资本 努力 水平 的关 系，并
以 此作 为 设定 PPP项 目 运 营 激 励合同
投机行为下缺口补助PPP项目激励与约束机制设计（论文）.pdf
