l工程建设与设计 l Construction& s lForProjecI
PPP 模 式 下 高 速 公 路 建 设 项 目 融 资 风 险 及 对 策
Pr0ject Financing Risks and Countermeasures of Highway Construction
Under the PPP artnership M ode
宋扬
(河北交通投资集团公司，石家庄 050000)
SONGYang
(HebeiTransportationInvestmentGroupCorporation，Shijiazhuang 050000，China)
【摘 要】近20年，我国的高速公路得到快速的发展，公路的设施也比较完善，我国的交通情况也越来越好，各个城市之间的时空距
离也越来越短，g；-f~对资源实现了有效的配置，对我国的经济发展也起到很大的作用。高速公路的发展，给建设性的投资带来了一
定的机会，也带来了一定的风险。论文主要是对PPP模式下的高速公路建设投资的风险进行研究，并且提出一定的建议。
【Abstract]Overpast20years，China’srapiddevelopmentofthehighway，roadfacilitiesisalsoperfect，oursituationisgettingbetter,temporal
andspatialdistancebetweenthecitiesismoreandmoreshorter，itnotonlytoallocatetheresourceseffective，butalsohas someimpactonChina's
economicdevelopment．Thedevelopmentofhighway，whichhasacertainamountofopportunitiesforproductiveinvestment，andbringsacertain
degreeofrisk．PaperresearchesonthehighwayconstructioninvestmentrisksunderthePPPmode，andputsforwardcertainsuggestions．
【关键词]PPP模式；高速公路；建设项目；融资；风险；对策
【Keywords]PPPmodel；highway；constructionprojects；financing；risk；countermeasure
【中图分类号]U4—9 【文献标志码IA 【文章编号】1007．9467Q017)03．0190．03
[DOI]10．13616~．cnki．gcjsysj．2017．03．186
1 引 言
PPP“Publie—Private—Partnership”模式，是一种运用比较广
泛的融资模式，主要是政府与企业相互合作的形式[1】。此合作
适用于投资金融较大，施工周期较长，并且具有一定复杂性的
工程。在 PPP模式下，在建设中出现的任何融资风险都是由两
者共同分担，这些融资风险会给建设带来一定的影响。PPP模
式中，政府与社会 、个人有一定的合作意识，并且在此过程中
会利用一定的规范性文件来约束彼此的权力，明确彼此的义
务，以保证最终建设成功。由于 PPP模式下的投资金额比较
大，风险因素也比较多，因此，在签订协议的过程中，项目的开
展、建设、运营、维护等都需要特别注意。
2 高 速 公 路 PPP项 目 的 特 点
2．1投 资规 模大 ，建设 周期长
由于高速公路属于资本密集型产业，必须进行大规模的
【作者简介】宋扬(1977 )，男，河北石家庄人，高级工程师，从事工
程项目管理研究。
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投资。社会个人和分散的企业不具有投资与此项目的能力，换
个方式说，就是此项目的I、]槛很高。在此项目的建设中，一般
的运行时间长达三四年 ，甚至十几年 ，因此 ，由于运行时间的
关系，也使得一般投资主体退却[21。
2．2 不可移 动 、专 用性 强
高速公路的建设有不可移动的特点，其专用性很强，一旦
投入资金，则很难转入其他行业。由于我国存在的一些制度障
碍和信息不完全的困难 ，及交通设施产权的不便流转，因此，
在大量金额的投资下，会有很大的风险，很有可能达不到预期
的目标。
2．3 投 资收益 低 、资本 回收期长
高速公路的建设具有垄断性和社会公益眭。此服务的价
格给其他服务产品带来了一定的影响，其收费的高低在一定
程度上决定了物流的成本，对经济的发．展起着重要的作用。因
此，政府在对高速公路进行建设时，在考虑经济效益的同时 ，
也要注意社会公众的效益。
2．4 外 部效 益明 显
高速公路建设具有非竞争I生和非排他哇，也具有社会公
益性 ，在社会发展中，具有一定的外部效益。民间资本的投资
具有很强的外部效益，这必然会以最大利润为目标 ，还要承担
社会公平的政策负担。
2．5 高风 险与低 风险并 存
高速公路的建设投资大、建设期长 ，投资回收较慢，并且
涉及的方面也比较广 ，因此 ，从整体上看存在一定的风险，其
风险包括建设风险和运营风险，主要由延误工期风险、交通量
风险及税收风险等组成。在高速公路建设时期和运行初期，风
险是呈一定的上升趋势 ，但是随着时间的延后，公路运行进入
到成熟期 ，风险会不断降低。
3 PPP模 式 下 存 在 的 风 险 因 素
3．1系统 风险
系统风险主要包括不可抗力风险、金融风险和政治风险。
3．1．1不可抗力风险
不可抗力风险主要指的是不可预测的，损失情况不能够确
定的，并目是政府和企业不能够控制的风险。不可抗力风险发生
的概率很小，几乎不存在，但是一旦发生，损失是无法预计的。
3．1．2金融风险
利率和汇率的不定期变化所导致的经济风险就属于金融
风险。利
PPP模式下高速公路建设项目融资风险及对策（论文）.pdf
