城市化2.0与规划转型——一个两阶段模型的解释（论文）.pdf

【文章编号】1002-1 329 (201 7)O3—0O84—10 【中图分类号l F291：TU984 【文献标识码】A [doil 10 1 1819／cpr201 7031 3a 【作者简介】 赵燕瞢 男 厦门大学教 授。 【收稿日期】201 7-02-14 城 市 化 2 ．0与 规 划 转 型 水 — — 一 个 两 阶 段 模 型 的 解 释 URBANIZATION 2．0 AND TRANSlTION OF PLANNING：EXPLANATION BASED ON A TWO—PHASE MODEL 赵 燕 菁 ZHAOYanjing 【摘要】城市化和任何现代商业模式一样，都分 为 “积累”和 “生产”两个阶段。前者需要把未 来的收益流贴现过来形成资拳，后者需要 把形 成的资产还原为真实的收益流。由于积累和生产 收益模式的不同，当城市化从1．O转向2．0时，会 出现 “现金流缺口”。由于资本和现金流存在不 可替代性——资本收益只能用于资本性投资，运 营性支出只能由现金流覆盖——怎样创追足够的 现金流 ，就成为城市化1．0能否成功转向2．0的关 键。存量规划的核心，就是将已经形成的资产转 化为现金流 【关键词】城市化；两阶段模型；存量规划 ABSTRAC As the other modern business models． urbanization can be divided into two phases： “accumulation’’and“production．’’The former phase focuses on capitalizing the future benefits，and the laaer on revivifying the assets into cash flow．Due to the non—substitutability between the accumulation and production benefits patterns，a‘‘cash flow gap”appears when urbanization 1．0 transits toward 2．0．And since the capital and cash flow are irreplaceable---——capital benefit can only be used on capital investment and operational expenditure tail only be covered by cash flow。__——how to create sufficient cash flow becomes the key of a successful urbanization transition．And the center of inventory planning is to transit the already existed assets into cashflow． KEYWORDS：urbanization；two—phase model； inventory planning { 本文是在201 6中国城市规划年会上的发言基础上 整理而成。感谢惠誉(英国)吴伟科博士和厦门大学 宋涛副教授对文章提出的修改建议。作者对文章 中的观点负责。 1 引言 中国提 出城市化要从 外延式扩张转 向内 涵式增长”的口号已经多年。但就在201 5年 ，国 务院又批准 了哈尔滨、长春等7个国家级新区。 这其中的很多城市 实际上已经开始出现人 口净 减少。口号不能代表行动 更多的国家级新区表 明，当方向盘被锁定时 ，仅仅靠改变路标 不会 改变车的方向。尽管政策的制定者企图通过划定 城市增长边界 、减少城市供地指标迫使城市转向 内涵式发展 ，但采用这些笨拙而无效的工具本 身 就反映出我们其实并不知道 内涵式发展 是什么。除非我们能真正理解 内涵式发展”的 内在逻辑 ．否则 “外延式扩张”就只能是城市 增长的唯一的选项 本文试图建立一个两阶段的城市化模型 给 出 “内涵式增长 的经济学解释。以期将不同的 政策放到一个统一的框架内，为错综复杂的城市 转型提供逻辑清晰的解释 ．并提出政策自洽的城 市化转型方案。 2 两阶段增长模型 经济是各种商业模式的集合。所有商业模式 都可以用一个简单的投入产出公式来表达 ： I,-C =s (约束条件S ≥0) 其 中．1代 表收入 (i nCOme)．C代表成 本 (cost)，S代表剩余 ，t代表时间点。任何商业模 式存在的前提 ，就是剩余S 大于零。所谓经济的 增长／衰落，就是无数商业模式兴衰更替汇总的 结果。。 为了表达经济的结构和周期 ，这一恒等式 各项可进一步展开：(1)收入项1可以展开为融资 收入(financing income，FI)和当前真实的现金流 一薄斟潜琶0一TY LAz NJz0 EvlEvv 乏 一 。17特艟 _1柞 婪<o广．4 I zo∞王 017 收入(revenue，R)；(2)成本项展开为当前的资本 性支出(capital expenditure．CAPEX)即固定成本 (fixed COSt．FC)和运营性支出现金流(operational expense，OPEX)即可变成本(variable cost，VC)； (3)剩余展开为当前的资本性剩余加上未来的现 金流剩余。 展开后的模型意味着经济不再是简单的数量 加总．而是有结构的。经济的周期和金融的本质 在这个模型中就可以一目了然。任何一个商业模 式要想成功 ，都要分为两步：首先 ．必须解决的 问题就是如何获得原始资本。解决的办法 就是 把未来的收益贴现过来获得融资收入，只要融资 收入减去资本性支出大于零，这个商业模式就可 以启动 第二步．形成资产后创造的真实收益要 能覆盖运营性支出。只有当现金流净收益大于零 商业模式才可能获得成功。这两个阶段用公式来 表示．就是： Fl 一FC。= s ，stc ／>0 R—Vct=slc神 ，s